被问到家中是否在变卖房产，他直言确实在出售酒店、房子等资产，不过强调绝不会卖国，也不会把包袱甩给社会。王思聪的这番话，不经意间揭开了万达集团当下艰难处境的一角。而

　　2025 年 3 月 18 日，河南省郑州市中级人民法院下达的冻结令，犹如一记重锤，将王健林旗下大连万达集团持有的北京万达文化产业集团 8.1 亿元股权全额冻结，这一消息瞬间在商界和金融界掀起轩然。要知道，北京万达文化产业集团在万达的战略布局里占据着举足轻重的地位，旗下涵盖影视、体育、主题乐园等诸多核心业务，是万达向轻资产转型的关键平台。此次股权被全部冻结，无疑对万达的未来发展造成了极为沉重的打击。

　　实际上，这并非万达首次遭遇资产冻结危机。2025 年 2 月，北京海淀法院冻结大连万达商管 19.79 亿元股权，还恳请法院冻结万达文化 1 亿元股权。短短一个月后，郑州中院的冻结举措更是让万达雪上加霜。据统计，截至 3 月 24 日，大连万达集团累计被执行金额超 63 亿元，股权冻结记录多达 23 条。从 2024 年到 2025 年，万达被冻结的股权金额呈直线上升趋势，资产冻结的范围也从商管板块迅速蔓延至文旅文化等核心战略资产领域。

　　王健林如今面临的困境是多方面因素交织的结果，总结起来，主要有四大困局亟待解决。

　　首当其冲的是流动性不足的难题。为了缓解资金压力，万达近两年陆续出售了 14 座万达广场，2025 年年初更是一口气抛售了 5 座，向宣城、铜陵、安阳等地的万达广场纷纷易主，新华保险等险资成为了接盘的主力军。

　　然而，资产处置的速度远远赶不上债务到期的节奏。2025 年，万达仅境内债券本息就需要兑付超过 200 亿元，而海外债的重组方案至今仍未尘埃落定。与此同时，万达商管港股 IPO 3 次冲击均以失败告终。尽管 2024 年对赌协议获得了展期，但战略投资方套现离场的举动，直接导致万达的信用评级被下调，融资渠道也随之大幅萎缩。

　　其次，资本腾挪的空间已然耗尽。过去，王健林常常通过质押股权的方式来维持企业的现金流运转。但到了 2025 年，他个人的股权冻结金额已经达到 1200 万股股权，其中，包括大连核心投资 7702.8 万股股权以及万达商管 960 万股股权。虽然万达电影在 2025 年 3 月减持套现了超过 3 亿元，但与庞大的债务规模相比，这点资金不过是杯水车薪，根本无法从根本上解决问题。

　　再者，轻资产转型的道路并非一帆风顺。早在 2017 年，万达就以 632 亿元的价格将 13 个文旅项目出售给融创，试图摆脱重资产的束缚，向轻资产模式转型。然而，保留下来的文化产业集团依旧背负着沉重的资产包袱。而 2024 年，万达文旅项目在洛阳、郑州等地接连曝出工程款纠纷，进而引发了资产冻结的连锁反应，使得万达的轻资产转型战略严重受阻。

　　最后，市场信心的缺失也给万达带来了巨大的冲击。国际评级机构纷纷下调万达双管的评级，目前已经降至 CCCC +。这意味着万达面临着极高的违约风险。在资本市场上，万达电影的股价也表现不佳，较 2024 年高点下跌了 47%，市值蒸发超过 200 亿元。信用评级与股价的双重下跌，充分反映出市场对于万达未来发展前景的担忧。

　　万达陷入如今这般困境，本质上是其过往高杠杆扩张模式的恶果。2017 到 2022 年，在政策收紧的大背景下，万达不得不出售海外资产，像 AMC 影院、西班牙大厦等都相继被抛售，国内的文旅项目也开始清仓甩卖。从 2023 年至今，轻资产转型未能达到预期目标，商管 IPO 的失败更是直接触发了流动性危机，使得万达陷入了卖资产、降评级、再卖资产的恶性循环之中。

　　面对如此严峻的形势，王健林并没有选择坐以待毙，他积极调整企业的战略布局，大力优化资产结构，同时加强内部管理，努力降低运营成本。此外，他还频繁与债权人展开沟通协商，试图寻求延期还款或者债务重组的可能性。

　　然而，要想彻底摆脱困境，王健林需要付出更多的努力和智慧。一方面，他必须加快企业的转型步伐，全力寻找新的经济增长点，以此推动企业持续发展；另一方面，他还需要进一步加强与政府、金融机构等各方的沟通与合作，争取更多的支持与帮助。

　　在我看来，万达虽然目前深陷困境，但瘦死的骆驼比马大，其多年积累的品牌影响力和商业资源依然存在。只要王健林能够找准方向，坚定地推进改革和转型，同时积极改善企业的财务状况，重建市场信心，万达并非没有重新崛起的可能，但这无疑是一场艰苦的持久战。王健林和万达的未来走向，我们只能拭目以待。

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